这一段大意是说：骊山上的宫殿高入云霄，那上边美妙的音乐，因风飘散，处处都能听到。缓慢的歌舞，伴奏着似乎凝绝的琴弦和箫笛，悠扬动听，舞姿也楚楚动人。唱的什么歌曲呢?根据下文，无疑是玄宗自作的《霓裳羽衣曲》了。诗中虽未提及贵妃，但依据上文“春从春游”她是绝对在场的。皇帝被这种歌舞迷醉了，整天的观看，也感觉不过瘾。这样的荒淫无度，能有好结果吗?果然，安禄山反了。擂着战鼓，浩浩荡荡地率军而南，由渔阳向京都长安进犯，这样玄宗如迷如醉爱听的《霓裳羽衣曲》，遂被惊破，不能再听，也不敢再听了。于是京都高入九天的城阙，烟尘弥漫，皇帝的随从们乘着千万的车马，护卫着皇帝由长安向西南方向——四川奔逃，离都门百余里的地方，皇帝的车盖和旌旗停止了，禁卫军也不走了，为什么呢?他们要求杀杨国忠和贵妃以谢天下。皇帝也没办法，只好允许。于是，杨国忠在道旁自尽，而好端端的一个贵妃，也被缢而死了。精美的首饰，如翠翘、金雀、玉搔头之类，委弃地上也无人去收管，皇帝以手遮面不忍观看，哭的泪流满面，也毫无办法，只好向前走了。黄色的尘土，衰飒的风声，笼罩着大地，在曲曲折折的栈道上行走，好不容易来到四川剑门关，四川的山下很少行人，旌旗无光，日色暗淡，一片苍凉景象。在四川的行宫算住定了，那青山水秀的幽雅环境，也打不动皇帝的欢心，因为他朝朝暮暮都在思念贵妃，就是见月也以为是伤心之色，闻铃，也以为是断肠之声。 第三段：写玄宗由蜀回京，物是人非，倍觉伤感。
龙驭，皇帝的车驾，此指马嵬坡。踌躇，徘徊不定。马嵬坡，在陕西省兴平县，即杨贵妃死处。信马归，由着马意走。太液，即太液池。未央。即未央宫，皆借汉指唐。西宫南，皆唐宫名。玄宗由蜀归京，先住兴庆宫即南内，后迁居西内，即西宫。梨园，玄宗培养歌舞学艺的地方。椒房，皇后所居之地，以椒涂墙，取其暖而多子。阿监，太监。青娥，宫女。耿耿，微明貌。鸳鸯瓦，两片瓦合在一起。翡翠衾，象翡翠鸟颜色的被子。
这一段大意是说：“大局急转直下，郭子仪收复长安，玄宗的车驾由四川回来了，路过马嵬坡，就停滞下来不思离去，因为这个地方空留下贵妃的死处。而她的玉颜永不见了。于是，君臣相顾，都伤心流下泪来。无可奈何，心情抑郁地任马随意走去，也无心管它。到了京都，那太液池中的荷花和未央宫中的柳树，依然如旧。然而物是人非，倍觉伤感，看到荷花，想起的她的脸，看到柳树，想起她的眉，怎能不伤心呢?不唯见荷花柳树如此，就是三春花开，桃李争艳；秋雨连绵，梧桐叶落，无不睹物思人，无限伤怀。再者，他回京后，先住南内，后移西宫，西宫南内，草木萋萋，一遇秋风，满阶红叶，无人打扫。当年在梨园学艺的弟子们，已新添了白发，服侍后妃的太监和宫女们也都入老境了。他独居殿内，一到秋夕萤火乱飞，不免悄然地想他的心思，以致灯芯挑尽，仍未能睡着。听着报时的钟鼓迟迟的敲打，觉着这夜太长了。看着天上的星河呈现微明天已经快亮了。天亮了，两瓦合在一起的鸳鸯瓦上，铺满了霜花，在这寒夜由谁和我共睡在这翡翠般的被中呢?唉!一个活着，一个死了，相别已经多年了。她也狠心，她那灵魂为什么不叫我做个梦见见她呢!
第四段：写方士在仙山上找到杨贵妃。
临邛，即今四川邛崃县。鸿都客，鸿都原是汉朝宫殿的一座门，借汉指唐，即经常来往于京都的人。辗转思，即想前想后。方士，即道士。碧落，即天。黄泉，地的下层。虚无缥缈，看起来似乎有又似乎没有。五云，即五彩云。绰约，即柔美轻盈。太真，即杨贵妃的字。参差是，仿佛像。金阙，即黄金的门楼。西厢，即西边。叩王扃，即敲开白玉般的大门。小玉，原是吴王夫差之女。双成，西王母侍女。此指贵妃的侍女。九华帐，即华丽多彩的帐子。揽衣，即披衣，徘徊，即踱来踱去。珠箔，即珠帘。银屏，以银作饰的屏风。迤逦开，即层层打开。袂，即袖子。玉容寂寞，即面带愁容。泪兰干，即泪痕纵横。
这一段大意是说：临邛有个道士经常在京门作客，道行很深，他能叫人死而复生。他受到君王思念贵妃的感动，自愿报效，遂教道士们尽力地去找。于是道士们，施行法术，腾云驾雾，如电一般的奔驰，上至天空，下至地层深处，到处寻找。但是，天空地下，均不见人。忽然间听说海上有个仙山，这仙山看起来似乎有又似乎没有。如玉的楼阁被五彩云笼罩着，那里边有很多柔美轻盈的仙女。其中一个仙女，名叫太真，雪白的皮肤，如花的容貌，和贵妃差不多，恐怕就是她吧!方士遂在金楼西边敲开白玉似的大门，叫她的两个侍女向她汇报，就说唐朝天子派的人来了。这时，她才在华丽多彩的帐里惊醒过来。她披衣起床，踱了一会，把珠饰的帘子，银饰的屏风，层层打开，如云的发髻，还是偏着，如花的帽子，也未整理，就急急忙忙地下堂来了。风吹着她的袖子，飘飘然，还像当年她作霓裳羽衣舞的姿态，但面带愁容，泪痕纵横，与当年“回头一笑百媚生”大不一样了。然而她却是另一番媚态，好像春雨中一枝梨花。
第五段：写杨贵妃将旧物寄回，以表深情，并重宣前誓，永偕琴瑟。
凝睇，即注视。两渺茫，即彼此都不知道。昭阳殿，汉宫内殿，此指贵妃生前寝宫。蓬莱宫，即仙宫。日月长，即长生不死。人寰，即人间。钿合，即用金花镶起来的金子。金钗，即金簪，长生殿，在华清宫内。私语，背着人说话。比翼鸟，即两只并翅的鸟。连理枝，即两树枝条相连。绵绵，即长远不断。
这一段大意是说：她带着以往的感情，注视着来人：请代我感谢君王：我俩别后，彼此情形，互不相知，当年昭阳殿里的恩恩爱爱，一去不复返了。但我现住在蓬莱仙宫，是永远不会死的。然而人间如何呢?回头往下边一看，嗬，尘雾弥漫，连长安也看不见，(这可能有两种意思：一.仍是西幸情景；二.玄宗当了太上皇，寂居南内，无权无势)这种局势，我也不便于回去，现将定情之物君王恩赐我的钿合、金簪托带回去，以表深情：钗有两股，我留了一股；盒有
